[승부주] 에스텍, 기관·외국인 '사자'..배경은?

기관과 외국인 투자자가 에스텍을 동반 순매수 중인 것으로 나타났다.

30일 증권업계에 따르면 최근 한 달간(2.28 ~ 3.29) 기관은 이 회사 주식 3만4308주(지분 0.3%)를, 외국인은 9952주(0.1%)를 각각 순매수(매수 - 매도)했다. 연초 이후 누적 순매수량은 기관이 7만575주(0.7%), 외국인이 7714(0.1%)이다. 기관은 매수 기조를 지속하고 있고, 외국인은 최근 들어 매수로 돌아섰다.



기관과 외국인이 함께 '사자'에 나선 가운데 에스텍의 실적과 배당이 모두 증가한 점이 눈길을 끈다.

지난해 에스텍의 연결 매출액은 2749억원으로 전년 대비 약 24% 늘고, 영업이익은 39% 증가한 179억원을 기록했다. 순이익(지배지분)은 29% 증가한 130억원이다. 회사 측은 공시를 통해 TV와 헤드폰 부문이 실적 증가를 견인했다고 설명했다.  

월드컵과 같은 스포츠 이벤트 덕에 TV용 스피커 매출이 증가한 것으로 풀이된다. 지난 3분기 누적 TV용 스피커 매출은 798억원으로 전년 동기대비 76% 급증했다. 여기에 이어폰 주문자상표부착 생산 OEM 등이 포함된 기타 부문 매출도 같은 기간 23% 증가해 259억원을 기록했다. 에스텍은 스피커 제조사인 대주주 포스타전기의 요청으로, 2012년부터 핸드셋용 이어폰 OEM사업을 시작했다.



실적과 함께 배당과 순현금자산도 증가세를 보여 눈길을 끈다.
 
에스텍은 지난해 주당 배당금을 380원으로 전년 대비 100원 올렸다. 2012년 250원에서 2년 연속으로 주당 배당금을 늘렸다. 지난해 배당금 기준 시가배당률은(380원/현재 주가 1만600원) 3.58%로 주요은행의 1년 정기예금 금리(1% 후반)를 1.6%p 가량 초과한다.



순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 + 만기보유자산(2015년 2월 만기일인 통화안정증권) - 총 차입금)도 '우상향 추세'를 유지했다. 지난해 말 이 회사의 순현금자산은 약 365억원을 기록해 전년 대비 61억원 증가했다. 또한, 이는 현재 시가총액의 31%에 해당한다.



에스텍은 1971년 LG전자와 일본 포스타전기의 5:5 합작투자로 설립된 스피커 제조업체다. 1999년 LG이노텍에서 분사했으며, 2003년 상장했다. 일본의 스피커 전문 업체 포스타전기가 최대주주로 지난해 3분기 기준 49.41%의 지분을 보유했다.

에스텍의 제품은 자동차, 가전제품, 휴대폰 등에 사용된다. 지난해 3분기 누적 매출비중은 자동차용 49%, TV용 38%, 기타(이어폰 OEM) 13%다. 자동차용 제품은 현대/기아차에 주로 공급되며, 가전용은 SONY, LG전자에, 오디오용은 알파인, 캔우드등에 공급된다. 증권업계에 따르면 경쟁업체로 성주음향, 아이모스가 있다. 삼성전기에서 분사한 성주음향은 삼성그룹 물량을 주로 담당하고 있으며, 아이모스는 현대/기아차의 물량을 에스텍과 양분하고 있다.

지난해 실적 기준 이 회사의 현재 PER은 8.9배다. PBR과 ROE는 각각 1.15배와 12.9%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 30%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에스텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 12점으로 전체 상장기업 중 534위(상위 30%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다.

소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI 밸류에이션 0점으로 낮은 평가를 받았다. 현재 PER이 8.9배로 과거 5년 평균인 6.3배보다 높은 점 등이 반영된 결과다. 
 
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.