[즉시분석] 인터파크INT, 실적 부진에도 외인'Buy'...왜?

외국인투자자가 인터파크INT의 지분을 늘려 눈길을 끈다.

16일 증권업계에 따르면 이달 들어 외국인투자자는 인터파크INT의 주식을 사들이고 있다. 지난 2일부터 전일까지 외국인투자자는 인터파크INT의 주식 41만9371주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 1.28%에 해당하는 수치다. 이 가운데 지난해 인터파크INT의 매출액과 영업이익은 엇갈린 성과를 나타냈다. 연결기준 매출액은 4073억원으로 전년 대비 6% 증가했다. 반면 영업이익은 171억원으로 16%, 지배지분 순이익은 109억원으로 17%씩 감소했다.



도서부문을 제외한 전 사업부문의 매출액이 늘었다. 특히, 투어부문이 매출 성장을 이끌었다. 관련업계에 따르면 항공권 판매 증가와 패키지 상품 판매의 고성장이 지속됐다. 지난해 투어부문의 매출액은 611억원으로 54% 증가했다. ENT(공연티켓예매) 매출액은 863억원으로 전년 동기 대비 26% 늘었다. 증권업계에 따르면 지난해 4분기 공연 성수기와 라인업 확대가 맞물리면서 매출이 증가했다. 쇼핑부문도 패션 및 완구 등 직매입 상품 판매가 늘면서 매출액은 699억원으로 26% 늘었다.

매출액 대비 판관비 증가폭이 커지면서 수익성이 악화됐다. 지난해 판관비는 1405억원으로 전년 대비 20% 증가했다. 지난해 인터파크INT는 투어부문의 케이블TV 광고를 집행하면서 광고선전비가 늘었다. 지난해 광고선전비는 105억원으로 전년 대비 64%, 판매촉진비는 144억원으로 35%씩 증가했다. 이 밖에 용역비, 지급수수료 등이 증가해 판관비 증가폭이 컸다.



이 가운데 증권업계는 올해 인터파크INT의 실적이 개선될 것으로 기대하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 유안타증권을 비롯한 6개 증권사가 예상한 올해 연결기준 매출액은 4484억원으로 전년 대비 10%, 영업이익은 316억원으로 85%씩 증가한 수치다.

ENT부문 매출액이 늘어날 전망이다. 메리츠종금증권에 따르면 지난해 상반기까지 세월호 참사, 브라질월드컵, 지방선거 등 대내외적 이슈들로 인해 공연시장이 위축됐다. 올해는 ‘바람과 함께 사라지다’, ‘로빈훗’, ‘팬텀’ 등 라이센스 공연작품과 ‘파리넬리’, ‘페스트’ 등의 창작 뮤지컬 등의 다양한 작품들의 공연이 이어지면서 전체 공연시장은 전년 대비 12.6% 성장한 7544억원에 이를 것으로 보인다.

유류할증료 하락에 따라 투어부문 매출도 늘어날 것으로 보인다. 유류할증료는 영업비용 가운데 항공사들이 유가 상승 시 기본 항공 운임에 일정액을 추가로 부과하는 요금을 말한다. 언론에 따르면 국제유가가 약세를 보이면서 최근 유류할증료가 급락했다. 실제, 항공업계에 따르면 대한항공과 아시아나 항공의 지난달 국제선 중 미주 노선 유류할증료의 경우 편도 기준 15달러로, 1월보다 74% 하락했다. 지난해 2월에 165달러에 비하면 90% 이상 하락한 셈이다.



여기에 최근 20대와 30대를 중심으로 자유여행 수요가 늘어나면서 온라인 여행 시장도 확대되고 있다. 메리츠종금증권에 따르면 온라인 여행 시장은 지난 2013년 2조8000억원 규모로 연평균 30%씩 성장하고 있다. 이에 따라 온라인 항공권 시장 점유율 40%로 1위를 차지하고 있는 인터파크INT의 투어부문 매출에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.

지난해 실적을 반영한 인터파크INT의 주가수익배수(PER)는 62배, 주가순자산배수(PBR)는 4.35배다. 자기자본이익률(ROE)은 7.1%를 기록 중이다.