[즉시분석] 노루페인트, 고가 대비 20%↓...매력도는?

노루페인트가 상승세다. 30일 오후 2시 18분 현재 전일 대비 1.4% 오른 7090원에 거래되고 있다. 이 회사 주가는 지난 7월 9일 52주 신고가인 8900원을 기록한 이후 꾸준히 하락했다. 현재 주가는 고가 대비 20% 내린 상태다.

반면 노루페인트의 실적은 꾸준히 개선되고 있다. 지난 상반기 연결 매출액은 2355억원으로 전년 동기 대비 7% 증가했고, 영업이익은 156억원으로 41% 늘었다. 지배지분 순이익은 39% 증가한 89억5600만원으로 기록했다.

공업용 도료를 제외한 건축용 도료, 자동차보수(자보)용 도료, PCM강판용 도료 등이 성장세를 나타냈다. 올 상반기 건축용 도료의 매출은 1012억원으로 지난해 같은 기간보다 12% 늘었다. 자보용 도료는 283억원으로 1% 증가했고, PCM강판용 도료는 456억원으로 14% 늘었다. 인테리어 및 방수재 등 기타 부문의 매출도 13% 증가한 440억원을 기록했다. 건설경기 회복과 현대차의 신차 출시, 포스코의 스마트강판 출하 증가 등이 매출 성장을 이끈 것으로 풀이된다.



원재료가 하락은 수익성 개선에 보탬이 됐다. 반기보고서에 따르면 주 원재료인 용제(GS칼텍스, SK케미칼 등에서 매입)는 킬로그램당 1412원으로 전년 동기 대비 9% 하락했고 안료(듀폰코리아 등)는 8%, 수지(국도화학, SK케미칼 등)는 5%, 첨가제(LG화학, 켐리치교역 등)는 3% 각각 내렸다.

노루페인트는 친환경 프리미엄 도료 등으로 품목 다각화를 이루면서 시장지배력을 높이고 있다. 회사는 2009년만 해도 시장점유율이 9.5%에 불과했으나 이후 꾸준히 상승해 지난해 14%를 기록했다. 반기보고서에 따르면 올 상반기 시장점유율은 14.7%로 더 올랐다. 상반기 기준 국내 도료 시장 전체 규모는 1조6000억원으로 지난해 같은 기간보다 3% 커졌다.



최근 4분기 합산 실적을 반영한 노루페인트의 주가수익배수(PER)는 9.8배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.6배, 자기자본이익률(ROE)은 6.1%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 노루페인트의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 88위(상위 5%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.