[즉시분석] 휴비츠, 턴어라운드 기대...배경은?

안광학의료기기 제조사인 휴비츠에 대해 턴어라운드를 예상하는 보고서가 나와 눈길을 끈다. 

이날 KB투자증권 장우진 연구원은 "휴비츠의 올해 연결 매출액이 전년과 비슷한 639억원을, 영업이익이 11% 증가한 63억원을 각각 기록할 것"으로 예상했다. 장 연구원의 전망에 따르면 올해 하반기 추정 실적은 매출액이 전년 동기 대비 4% 늘어난 313억원, 영업이익이 362% 증가한 46억원이 된다.

수익성 개선 전망의 배경에는 적자사업부 구주조정에 대한 기대감이 자리하고 있다. 휴비츠는 시장 규모가 작은 안광학의료기기의 한계를 벗어나고자 광학현미경 사업에 신규 진입을 시도했다. 하지만 성과가 기대에 미치지 못했고, 비용 증가로 지난해엔 매출액이 역성장했다. 설립 이래 첫 매출 감소였다.  이에 휴비츠는 광학현미경 사업부를 축소하고, 기존 본업의 영업을 강화하고 있다.

휴비츠의 구조조정 노력은 실제 성과로 이어졌다. 이 회사의 분기 영업이익률은 지난해 하락세를 보이다 4분기엔 -10.7%까지 떨어졌다. 10년래 최저치였다. 하지만 올 들어 1분기엔 -0.2%, 2분기엔 8.3%로 회복세를 나타냈다. 4분기 매출액이 전년 동기 대비 감소했지만,  올해 1분기부터 차츰 회복되면서 영업이익률이 개선됐다. 
 
다만 지난 2분기 영업이익률은 전년 동기(15.8%)에 비해선 여전히 7.5%p 낮다. 이는 원화 강세로 판매 수익성이 낮아진 결과로 풀이된다. 이 회사는 수출 비중이 80%를 넘어 원/달러 환율이 내리면(원화가 강세를 보이면) 수익성에 부정적이다.

휴비츠는 1998년 설립된 안광학 의료기기 제조업체다. 안광학 기기는 크게 안경점용 진단기기, 안과용 진단기기, 안과용 수술기기로 구분된다. 안경점용 진단기기는 안경사가 소비자의 시력을 측정하고, 렌즈를 가공하는 데 사용하는 기기고, 안과용 기기는 안과 의사가 진료·수술에 사용하는 기기다. 휴비츠는 안경점용 기기만 제조하다가 2008년 국내 최초로 안과용 진단기기 시장에 진입했다. 

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 62%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 휴비츠의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 7점으로 전체 상장기업 중 1084위(상위 62%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 낮아 저성장주에 속한다. 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 

소비자 독점력은 낮아 경기 침체기에 수익성 하락이 나타날 수 있는 기업이다.

밸류에이션 점수는 0점으로 낮다. 순익 적자로 최근 ROE가 음수(-)인 반면, 현재 PBR은 2.6배로 과거 5년 평균 2배보다 높은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.