[종목족보] 엔화 약세에 '방긋' 웃는 기업은?

엔화 약세로 국내 기업들의 수출에 악영향이 우려되는 가운데, 오히려 혜택을 볼 기업도 있어 눈길을 끈다. 대표적으로 원재료를 일본에서 매입해 엔화 가치가 하락하면 원가율이 개선되는 종목들이다.

27일 아이투자(www.itooza.com)의 분석에 따르면 오디텍, 삼익THK, 국제엘렉트릭, 티씨케이, 화진이 이에 해당하는 것으로 나타났다.

증권업계에 따르면 100엔당 원화 환율은 지난 25일 978원을 기록해 연중 최저치를 기록했다. 최근 엔저 현상이 미국의 금리인상 조기화 가능성과 맞물려 당분간 이어질 것이라는 분석이다. 월별 100엔당 원화 환율을 보면 엔화 가치가 꾸준히 하락하고 있음을 더욱 실감할 수 있다.



이에 따라 일본에서 원재료를 공급받는 기업들은 반사이익을 보고 있다. 먼저 LED반도체와 광센서를 만드는 오디텍이 있다. 오디텍은 원재료인 실리콘 웨이퍼를 일본의 신에츠사에서 수입한다. 실리콘 웨이퍼 평균 매입 단가는 올해 반기 기준 1만4523원으로 엔화가 본격적으로 하락하기 전인 지난 2012년보다 36% 하락했다.

공작기계업체인 삼익THK는 원재료인 LM시스템을 일본 THK사에서 수입한다. 사업보고서에 따르면 삼익THK는 원재료의 72%를 THK사 등에서 매입했다. 엔화로 결제하고 있어 엔화가치가 하락할 시에 매입단가도 저렴해지는 구조다. 실제 올해 반기 기준 LM시스템 매출액은 583억원으로 지난 2012년 반기보다 2% 가량 감소했으나, 같은 기간 LM시스템 원재료 매입금액 257억원으로 7% 줄었다.

반도체, LED, 태양광 공정용 제품을 만드는 티씨케이도 원/엔 환율 하락 수혜주다. 티씨케이의 주요 원재료는 고순도 흑연(매입비중 100%)으로 국내에서는 조달이 불가능하다. 국제엘렉트릭과 마찬가지로 최대주주인 일본의 TOKAI CARBON에서 전량 공급받고 있다. 티씨케이 역시 원재료 비용을 엔화로 결제하기 때문에 원/엔 환율이 하락하면 평균 매입 단가 역시 저렴해 진다.

반도체 전공정 장비업체인 국제엘렉트릭도 이 중 하나다. 국제엘렉트릭은 최대주주인 일본의 히타치국제전기로부터 원재료를 공급받는다. 올해 1분기(2014.04.01~2014.06.30) 기준 원재료의 47%에 해당하는 39억원을 공급받았다. 사업보고서에 따르면 주요 원재료를 일본에서 수입하고 있기 때문에 환율의 영향이 크다고 밝히고 있다.

자동차용 고급 내장재인 우드그레인 전문회사 화진도 주요주주인 일본의 DIC로부터 원재료를 매입한다. DIC는 화진의 주식 11%를 보유한 주요주주로 원재료인 무늬필름 공급처다.

▷ 엔화 하락 수혜주 2분기 실적은?

우호적인 환경이 조성된 가운데 대상 업체들의 최근 실적은 어떨까. 증권업계에 따르면 오디텍, 삼익THK, 티씨케이, 국제엘렉트릭 4개 업체가 2분기 실적을 발표했다. 

오디텍의 지난 2분기 연결 기준 매출액은 168억원으로 전년 동기 대비 21% 감소했다. 영업이익은 42억원으로 5% 줄었고, 순이익은 22억원으로 33% 감소했다. 부진한 매출액에도 매출원가율이 하락해 영업이익률은 2%P 개선됐다. 삼익THK도 지난 2분기 개별기준 매출액은 496억원으로 전년 동기 대비 12%, 영업이익은 59억원으로 9% 감소했으나 영업이익률은 1%P 개선됐다.

티씨케이는 매출과 영업이익 모두 개선됐다. 티씨케이의 지난 2분기 개별 기준 매출액은 109억원으로 전년 동기 대비 19% 늘어났다. 영업이익은 65% 증가한 19억원, 순이익은 118% 늘어난 16억원을 각각 기록했다. 같은 기간 영업이익률은 12%에서 17%로 높아졌다.

반면, 국제엘렉트릭의 지난 2분기 개별기준 매출액은 140억원으로 56% 감소했고, 영업이익은 적자를 기록했다. 국제엘렉트릭은 매출액 절반이하로 감소함에 따라 영업이익 역시 부진했다.



▷ 엔화 하락 수혜주들의 MRI는?

대상 종목 중에서 주식 MRI 점수가 가장 높은 종목은 오디텍과 국제엘렉트릭으로 나타났다. 오디텍과 국제엘렉트릭은 종합점수 25점 만점에 21점을 받아 상장사 상위 1위에 올랐다. 오디텍은 재무안전성과 현금창출력에서 5점 만점을 받았고, 국제엘렉트릭은 밸류에이션 점수를 제외하고 전 항목에서 5점 만점을 기록했다. 이 밖에 삼익THK 16점, 화진 15점 등을 나타냈다.