[승부주] 진양홀딩스, 외인·기관 '쌍끌이'...왜?

큰손 투자자들이 진양그룹 지주사 진양홀딩스를 매수해 눈길을 끈다.

14일 증권업계에 따르면 외국인과 기관은 진양홀딩스를 동반 순매수하고 있다. 최근 한 달간 매매내역을 보면 외국인이 56만4800주, 기관이 32만1500주를 각각 사들였다. 이들이 매수한 총 주식수는 88민6300주로, 발행주식수의 1.6% 규모다.



큰손 투자자들은 진양홀딩스의 양호한 실적과 배당 매력을 주목한 것으로 보인다.

진양홀딩스는 지난해 수익성이 개선됐다. 연결 매출액은 2661억원으로 전년과 거의 동일했지만, 영업이익은 223억원으로 20% 늘었다. 자회사들의 원가절감과 고마진 제품 비중 확대 등이 맞물린 결과다. 10개의 종속회사 중 진양산업(지분율 51%), 진양화학(65%), 한림인텍(55%), 세일인텍(60%), 진양AMC(100%)의 수익성이 개선됐다.



이 중 기여도가 가장 높았던 기업은 진양화학이다. 이 회사의 지난해 영업이익은 51억원으로 전년 대비 61% 증가했고, 종속회사 중 영업이익 규모가 가장 컸다. 진양화학은 PVC바닥재 생산업체로 국내 시장을 과점하고 있는 LG하우시스, KCC, 비상장사인 한화L&C와 경쟁하고 있다. 상대적으로 낮은 인지도를 극복하기 위해  제품 다각화(친환경 강화마루 등)와 수출 확대를 지속하고 있다. 회사의 수출액은 2010년 148억원에서 지난해 183억원으로 증가했다.

증권가는 리모델링 확대로 진양홀딩스가 수혜를 입을 것으로 진단한다. 현대증권은 지난달 10일 진양홀딩스의 자회사 진양폴리우레탄, 진양화학, 진양산업, 진양폼테크가 리모델링 관련 제품을 수직계열화(원료-중간재-제품) 하고 있어 원가경쟁력을 지녔다고 분석했다. 진양폴리는 침구류, 가구, 자동차 내장재 등의 원료인 폴리우레탄을 생산한다. 진양산업은 진양폼테크로부터 합성수지와 기타 플라스틱 물질을 공급받아 중간재인 플라스틱 발포성형 제품을 만든다.

건설산업연구원에 따르면 건축물 유지·보수를 포함한 국내 리모델링 시장 규모는 1980년 2조원에서 2008년 16조7000억원으로 연평균 7.8% 성장했다. 그리고 2015년에는 약 28조원에 이를 전망이다. 1인가구 증가와 국민소득 증대, 정부의 리모델링 활성화 정책 추진 등이 주된 이유다.

진양홀딩스는 배당금을 꾸준히 늘리고 있다. 2008년 35원이던 주당배당금은 매년 증가해 지난해 135원을 기록했다. 시가배당률은 6.9%로 은행 정기예금 금리를 훌쩍 넘어섰다.



지난해 실적을 반영한 진양홀딩스의 주가수익배수(PER)는 9.7배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.59배, 자기자본이익률(ROE)은 6.1%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 2%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 진양홀딩스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 27위(상위 2%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.