국민연금은 지난 8일 SBS콘텐츠허브 지분 1%를 매수해 보유 지분율을 종전 7%에서 현재 8%로 높였다고 공시했다. 올해 1분기 1년여 만에 지분율 5%를 다시 넘어선 후 2분기 연속으로 지분을 추가했다. 국민연금은 특례조항을 적용받아 분기가 마무리된 후 지분 매매내역을 공시한다.
▷ 워렌 버핏, 투자 조건 '만족'
SBS콘텐츠허브는 아이투자(www.itooza.com)가 제공하는 워렌 버핏(이하 '버핏')의 6가지 체크리스트를 모두 통과한 기업이다.
버핏은 꾸준한 이익 성장성를 중시해 ROE(자기자본이익률) 15% 이상을 유지하는 기업을 선호하는 것으로 알려졌다. 또한, 적은 부채규모와 양호한 현금흐름을 중시한다.
아이투자가 책, 인터뷰 내용을 바탕으로 정리한 버핏의 6가지 투자 기준을 적용한 결과 SBS콘텐츠허브는 해당 기준을 모두 통과했다. 최근 5년 기준으로 SBS콘텐츠허브의 평균 ROE는 17.9%로 15%를 넘었고, 주당순이익(EPS) 성장률은 18%로 10%를 웃돌았다.
같은 기간 이익잉여금 성장률 대비 당좌자산 증가율이 높았고, 5년 평균 잉여현금흐름 비율도 7% 이상을 기록했다. 또한, 최근 분기 말 장기부채 규모가 연환산 기준(최근 4분기 합산) 순이익의 3배 미만이고, 현금회전일수도 120일 미만으로 양호했다.
▷ SBS 콘텐츠 유통·판매사
SBS콘텐츠허브는 SBS가 만드는 프로그램 콘텐츠를 독점 유통·판매하는 업체다. 상장사였던 SBSi가 2010년 비상장사 SBS프로덕션과 합병 후 신규 설립됐다. .
사업 부문은 크게 SBS의 콘텐츠를 유통하는 콘텐츠 부문, SBS그룹의 홈페이지를 운영하며 SBS의 방송콘텐츠를 유통하는 미디어 부문으로 나뉜다. 콘텐츠 부문은 국내 및 해외 방송사와 케이블TV사에 콘텐츠를 판매하며, 미디어 부문은 인터넷, IPTV, 모바일, D-CATV 등의 뉴미디어에 콘텐츠를 공급한다. 매출 비중은 콘텐츠 51%, 미디어 41%다.
SBS콘텐츠허브 실적의 핵심 지표는 SBS 콘텐츠의 시청률이다. 특히 콘텐츠에 따라 시청률이 급변하는 ‘드라마’ 흥행 여부가 중요하다. 흥행 드라마가 많으면 다시 보기 수요 증가 및 다양한 미디어로 유통되는 콘텐츠의 경쟁력도 올라간다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 SBS콘텐츠허브의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 50위(상위 3%)를 차지했다.
다만 밸류에이션 평가에서 낮은 점수를 받았다. 2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)가 13배로 과거 5년 평균과 비슷한 수준에서 거래되고 있는 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
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