[2Q 실적과 분석] 대정화금, 영업익 26%↑...왜?

시험용약품 제조업체인 대정화금이 지난 2분기 양호한 실적을 기록한 것으로 나타났다.

14일 대정화금은 2분기 매출액이 전년 동기보다 3% 늘어난 147억원을 기록했다고 공시했다. 영업이익은 26% 늘어난 18억2000만원을, 순이익은 70% 늘어난 16억3500만원을 각각 기록했다.

매출액 증가율에 비해 영업이익 증가율이 더욱 높은 것은 원재료 가격 하락의 영향으로 풀이된다. 2분기 누적 기준으로 아센톤을 포함한 주요 원재료의 매입단가는 전년 동기보다 1~15% 내렸다.

순이익 증가 폭이 특히 컸던 것은 지난 1분기 자회사 지분을 매각으로 현금이 유입돼 영업외이익이 늘어난 결과다. 대정화금은 1분기 대정이엠 지분을 총 매각대금 88억4300만원에 매각했다. 매각 대금의 유입으로 이자이익이 증가하고, 전년 동기 반영됐던 지분법평가손실이 없어져 영업외이익이 늘었다.  

▷ 시약 전문 제조사

대정화금은 일반, 분석, 진단, 특수 시험용약품(시약)과 원료의약품을 생산하는 화학회사다. 시약은 기업, 병원, 학교 등의 연구소에서 사용하는 시험용 약품으로 철강 산업부터 바이오산업까지 쓰임새가 다양하다.

대정화금은 2만여 품목의 제품을 납품한다. 다품종 소량생산 체제로 가장 큰 비중을 차지하는 폼목인 다이클로로메세인(Dichloromethane)의 매출 비중이 2%에 불과하다. 다이클로로메세인은 세척제, 우레탄발포제등의 용도로 사용된다.

회사 추정에 따르면 국내 시약시장은 3500억원 규모인데, 대정화금은 지난해 약 16%의 점유율을 기록했다. 대정화금과 OCI의 시약사업부문을 제외하면 소량의 상품을 취급하는 군소업체가 시장을 형성하고 있다. 시약은 일정한 제품 표준이 정해져 있어 기술우위를 갖기 어려운 제품이다. 따라서 국내 시약업체의 경쟁력은 얼마나 많은 시약을 국산화했는지에 달려 있다. 대정화금은 취급 품목의 25% 수준인 5000여 종의 시약을 국산화했고 500여품목을 자체 브랜드로 공급하고 있다. 주요 매출처는 LG화학, 제일모직, 동아제약 등이다. 

한편, 이번 분기 실적 개선에 힘입어 주가수익배수(PER)도 개선됐다. 2분기 연환산 기준(최근 4개 분기 실적 합산) 현재 PER은 8.1배로 1분기 연환산 기준 8.8배보다 낮아졌다. 지난 2010년 12월 상장 후 지난 2년 반 동안 PER 평균은 11.4배다.