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[적중!] 휴비츠, V차트 우량주 후 +78%

단독 [아이투자 형재혁 연구원] 대북 리스크 부각으로 주식시장이 약세를 보이는 가운데 휴비츠가 사상 최고가를 기록했다. 5일 장중 2만800원으로 지난 1일부터 5일째 최고가 경신 행진을 지속하고 있다. 다만 오후 2시 50분 현재 주가는 장중 고가 대비 2.4% 내린 2만300원에 거래 중이다. 이는 전일보다 0.4% 내린 것이다.  

지난 8월 10일 아이투자는 이 회사를 V차트 우량주로 소개했다. (바로가기 ☞ [
V차트 우량주] 휴비츠, 안광학 의료기기 강소기업) 일본업체들이 장악했던 세계 안광학 의료기기 시장에서, 창립 초기부터 지속적인 기술개발과 적극적인 해외 시장 개척을 통해 꾸준히 매출을 늘리고 있는 점에 주목했기 때문이다. V차트 우량주 소개 후 주가상승률은 78%로 같은 기간 15% 오른 코스닥 지수를 63%포인트 초과했다.

휴비츠는 지난 10년간 꾸준히 외형을 확대해 왔다. 매출액은 2002년 120억원에서 10년간 연평균 18% 늘어나 지난해 631억원을 기록했다. 이에 힘입어 영업이익은 2002년 120억원에서 지난해 101억원으로 432%, 순이익은 15억원에서 110억원으로 633% 늘었다.

이는 일본업체가 장악한 세계 시장에서, 지속적인 기술개발과 적극적인 해외 시장 공략을 통해 수출을 늘린 결과다. 2002년 99억원이던 수출은 지난해  542억원으로 늘었다. 특히 2007년 중국 현지법인인 '상해휴비츠'를 설립한 후 2011년까지 중국향 수출은 연평균 53% 성장했다.

휴비츠는 1998년 설립된 안광학 의료기기 제조업체다. 안광학 기기는 크게 안경점용 진단기기, 안과용 진단기기, 안과용 수술기기로 구분된다. 안경점용 진단기기는 안경사가 소비자의 시력을 측정하고, 렌즈를 가공하는 데 사용하는 기기고, 안과용 기기는 안과 의사가 진료·수술에 사용하는 기기다. 휴비츠는 안경점용 기기만 제조하다가 2008년 국내 최초로 안과용 진단기기 시장에 진입했다. 지난해 매출비중은 자동검안기 31%, 렌즈가공기 22%, 자동렌즈미터 10%로 구성됐다.  

▷ 원/달러 환율 하락시(원화 강세시) 수익성 하락

다만 꾸준한 외형 성장과는 대조적으로 영업이익률은 상승과 하락을 반복하는 모습을 나타냈다. 이는 수출이 매출의 80% 이상을 차지해 환율 변동이 수익성에 영향을 미친 결과로 풀이된다.

실제로 휴비츠의 영업이익률은 환율이 900원대로 하락한 2006년과 2007년엔 10% 초반까지 떨어졌다가, 글로벌 금융위기 영향으로 환율이 1200원대 이상으로 폭등한 2008년 이후 2년 연속 19% 내외를 기록했다. 이어 환율이 1100원대를 꾸준히 유지한 2010년과 2011년엔 17% 내외를 기록했다.

지난해 휴비츠의 영업이익률은 15.9%로 전년보다 0.8%포인트 하락했다. 이는 미국과 일본의 양적 완화 영향으로 원/달러 환율이 하락세를 보인 결과로 풀이된다. 원/달러 환율은 지난해 5월 25일 1184원을 고점으로 하락세를 지속해 올해 1월 고점 대비 약 11% 하락한 1056원(3년래 최저 수준)까지 떨어졌다.

<©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>


[휴비츠] 투자 체크 포인트

기업개요 국내 유일의 안경점 시력 측정기 및 렌즈 가공기 제조회사
사업환경 ㅇ안경점 개업을 위해서는 자동검안기, 렌즈미터, 차트프로젝터, 렌즈가공기 등이 필수적으로 필요
ㅇ이들 의료기기들을 하나의 시스템으로 묶어서 구매하는 형태가 늘어나고 있어 대형업체 유리
경기변동 경기변동보다 국민적 건강 인식 수준, 인구구조 등에 영향을 받음
주요제품 ㅇ자동검안기 (매출 비중 40%)
ㅇ렌즈가공기 (매출 비중 23%)
원재료 ㅇLCD 부품 : 검안기 화면용 (매입 비중 56%)
ㅇCCD 부품 : 검안기 카메라용 (매입 비중 16%)
ㅇSMPS 부품 : 검안기 전원공급용 (매입 비중 15%)
실적변수 ㅇ의료기기 특성상 정부 규제 및 지원안이 변수
ㅇ환율 상승시 수혜 (수출 비중 86%)
리스크 라식 등 굴절교정수술 치료 증가
신규사업 산업용 현미경 제조업 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[휴비츠] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.12월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 631 564 447 386
영업이익(보고서) 101 94 78 76
영업이익률(%) 16% 16.7% 17.4% 19.7%
영업이익(K-GAAP) 101 94 78 76
영업이익률(%) 16% 16.7% 17.4% 19.7%
순이익(지배) 96 73 67 68
순이익률(%) 15.2% 12.9% 15% 17.6%
주요투자지표
이시각 PER 19.36
이시각 PBR 3.46
이시각 ROE 17.87%
5년평균 PER 8.57
5년평균 PBR 1.52
5년평균 ROE 17.95%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[휴비츠] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
김현수본인보통주2,855,00027.42,855,00027.4-
심순용임원보통주47,6080.547,6080.5-
한성일임원보통주25,0000.225,0000.2-
정광희보통주89,1000.989,1000.9-
김성학보통주11,9130.111,9130.1-
김규학보통주6,7000.16,7000.1-
보통주3,035,32129.23,035,32129.2-
우선주-----
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]



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휴비츠 065510

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/ 25점 만점

경제적 해자 onoffoffoffoff
재무 안전성 onononoffoff
수익 성장성 offoffoffoffoff
현금 창출력 onononoffoff
* 주식MRI 우량 기업 기준 : 최소 15점 이상
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