SJM, 목표가 1만1600원 신규 제시 - 신한證

[아이투자 강우람] 신한금융투자증권이 19일 SJM에 대해 분석을 시작하면서 매수 투자의견과 목표주가 1만1600원을 제시했다. 전일 종가는 6690원이다.

SJM은 동사는 2010년 5월 1일 에스제이엠홀딩스의 인적분할을 통해 신설된 기업으로, 자동차부품인 *플렉시블 커플링(Flexible Coupling), *익스펜션 조인트(Expension Joint)을 생산, 공급하고 있다. 수출비중은 2011년 3분기 기준 53.4%다.

신한금융투자증권은 SJM의 해외법인이 10%대의 안정적 성장과 LNG선용 조인트 익스펜션의 호황으로 향후 실적 증가세가 이어질 것으로 분석했다.

신한금융투자증권 유성모 애널리스트는 "SJM은 자동차용 벨로우즈 세계 2위 업체로 현대차그룹 매출비중이 24%에 불과할 정도로 다변화된 매출처를 갖고있다"며 "올해 현대차 중국 증설, 피아트 및 GM 등 신규 프로젝트 수주 확대, 닛산 생산 정상화 등을 바탕, 중국 및 남아공법인 매출액은 전년대비 12% 성장할 것"이라고 설명했다. 또한 "복합화력에 대한 수요증가와 셰일가스 생산확대 등으로 LNG선에 대한 발주가 크게 증가하면서 LNG선용 익스펜션 조인트 국내 점유율 90%를 차지하고 있는 SJM의 수혜가 기대된다"고 분석했다.

SJM에 투자의견을 제시한 1개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 1만원이다.

*플렉시블 커플링(Flexible Coupling) : 커플링의 일종으로, 가죽, 고무 등을 결합부분에 끼워서 회전방향 또는 축방향으로 다소의 여유를 준 것. 비틀림 진동을 흡수하여 양측의 중심이 약간 달라도 지장 없이 운전할 수 있게 해준다. 타이어플렉스 커플링, 에스플렉스 커플링 등이 있다.

*익스펜션 조인트(Expensiom Joint) : 신축 이음, 신축줄눈이라고도 불리며, 수축에 의한 크랙 등 구조적 결함을 예방하기 위해 일정간격으로 구조체를 분리해 놓은 것이다. 예를 들면 건물이 겨울 및 여름에 온도차에 의해서 줄어들었다 늘어났다 하는데 이러한 건물의 움직임을 미리 잡아주기 위해 설치하는 이음새. 익스펜션 조인트를 설치하지 않을 시 건물이 움직여서 크랙 및 마감재 파손등의 문제가 발생함.

[투자포인트]
-해외법인의 안정적 성장
-LNG 조인트 익스펜션 부문의 급성장 기대