[투자용어]주당순자산(BPS)

[정의]

주당순자산(BPS. Book Value Of Equity Per Share)은 주식 한 주당 순자산이 얼마인지를 나타냅니다. 아래와 같이 총자산에서 총부채를 뺀 순자산을 주식수로 나누면 됩니다. 조금 더 보수적으로 계산하자면 순자산에서 무형자산을 뺀 금액을 주식수로 나누면 됩니다. 대개 무형자산의 비중이 얼마 되지 않으므로 순자산을 주식수로 나누어도 무방하나, 무형자산의 비중이 큰 경우는 빼주는 것이 투자자 입장에서 안전할 수 있습니다.

주당순자산 = 순자산 / 주식수
혹은, 주당순자산 = (순자산 - 무형자산) / 주식수

[활용]

주당순자산은 주가와 비교하여 주가의 저평가 정도를 판단하는 가장 보수적인 방법입니다.
즉, 지금 당장 기업을 청산할 경우 총자산에서 채권자에게 모든 부채를 지급하고 난 후 주주들이 회수할 수 있는 총금액의 주당가치를 의미합니다.

다만, 주당순자산 자체로는 순자산의 질을 파악할 수 없습니다. 자본이익률이 얼마나 되는 자산인지, 적자는 나지 않는지, 주당순자산의 증가추이가 양호한지 등의 여부를 판단할 수 없다는 것입니다. 따라서 주당순자산 한 가지 지표만을 보고 투자하는 것은 곤란합니다.

[계산]

한 기업의 총자산이 800억원이고 총부채가 400억원, 무형자산이 50억원이라고 가정합니다. 해당기업의 주식수가 100만주라고 한다면 주당순자산은 얼마일까요?

답은 (800억 - 400억 - 50억) / 100만 = 35,000원이 됩니다.

[비고]

주당순자산의 개념을 투자에 활용하려면 주가순자산배수(PBR), 자기자본이익률(ROE) 등의 개념을 함께 참고하는 것이 도움 됩니다.