1959 ѱ â ȣ ȸ ģ ȭȸ(ȭ) Ͽ. ǰ÷ ϸ鼭 ∙ Ḧ ∙Ǹϰ ִ. Ư ַϰ ִ оߴ ġ, ̽Ʈ, ũ, ǰ÷ ̴.
[ 1]
ڷ : 2008
̽Ʈ ũ ü ũ Ŀ, ⸰, , ĸũ ϰ , ġ ̱ 信 , ǰ Ǹŵǰų ġ ״ ǰ Ǹŵȴ. Ӵ ϴ ġ ڻ ǹ Ӵ븦 ̴ ̴.
̵
. پ ڻ갡ġ +
[ 2] ڻ
ڻ ڻ 502 ðѾ 352 ϰ ´. ðѾ ڻ 54% ġ ̴. ڻ갡ġ ڻ ߿ѵ, äǰ ڻ꿡 캸 .
[ 3] ں ȸⰣ
ڷ : Kis-value
, , Ȼ , , ġ 繫 ϰ ־. 2004 ְ Ȼ Ͽ, 2008 ġ 繫 Ȼ Ͽ. ġ ǹ Ӵ ų 5 Ӵ ϰ ִ.
[ 4] ذ 켱
1960 , 1980 öҿ ڵ ҵ ߴ ذ̾. θ Ÿӽ Ʈ , 2009 ð ǥ ذ ȹ ϴ밡 ԵǸ鼭 ֺ 밡 ̴. ϰ ִ ΰ 10 ߴ. ġ ġ ǹ ݿ 2 ȴ.
Ű ȹ а Ӵ δ. ġ ǹ 200 ε, 5 Ӵ 2.5% ͷ ۿ ʴ´. Ѽ̶ ִ.
ڷ : Kis-value
2005~2008 з ͼ ȭ ݼ ڻ ҷ ߴ. ͼ 2009 翡 ְ ִ. Ư 2009 ְ϶ Ҿ 6.5% ð ߴ. ͼ ӵȴٸ 2009 ٰ Ǵܵȴ.
. ͼ ȸ, 2010 Forward P/E 3.58x
∙ ǰ÷ 2003 ͼ ƴϾ ̾Դ. 2004 ǰ ϸ鼭 4Ⱓ 178 ս ϸ鼭 Ϻ ߴ. 2008 9 ǥ̻ ü ϸ鼭 ǥ̻ 2009 ʺ ϱ ߰, 2009 11 и ϸ ߴ ǥߴ.
2009 2б ͼ DZ ߴµ, ù ° 2009 5 Ŭʽ б ѵ Ѵ. ǰ 2%P ϸ鼭 ü ϶ױ 떄̴.
° ȯ ϶ ġ ܰ 40% Ϳ ִ. ݸ ġ Ǹ 4% Ͽ. 2009 2б 10 90% ֱ 5б 83% 7%P ϶Ͽ.
ε ͼ ε, 켱 ġ Ǹ ̶ ǴѴ. ŷ ź ְ, ŷ Ը ü ϴ ƴϱ ʱ ̴.
̱ 鿩 ġ ȯ ־. 2010 6 īǰŷ(CBOT) ġ Ǿ. ̿ ġ ڵ ġ ް Ȱϰ ְ Ǿ. ̷ 濡 ƽþƿ ġ ִ δ. δ ġ ݿ ĥ мȴ.
[ 7] ġ
ڷ : īǰŷ
ġ 2011 6 ġ 纸 6~10% 1,550~1,600 ŷ ȴ. ȯ ϰ Ѵٸ 3~5%P 85~87% ȴ.
ȸ ̱, Ϻ, ֿ ݸ ǰ ִ , ȸ Ϻ ﱹ鸸 ݸ λ ϰ ִ. ̷ а ȭ ༼ δ. 2009 Ϲݱ 2010 ݱ ġ ȯ ϶ ̴.
Valuation
ڻ갡ġ
ݼ ڻ 351 + Ӵ ǹ 190 - Ѻä 129
= 412
ġ
ּ 50 ̻ (2010 ݱ 58)
簡ġ
ְ ؿ ͷ 8.6%
ִ뺸Ⱓ 3
ڻ갡ġ 412
ġ 124( 3Ⱓ ¸ , 10%)
ְġ 536
ðѾ 330
ְ 58,100
ǥְ 95,100
3 ͷ 17.5%
ٵ ġíƮ ϼ̴ ñϳ..
ƹ ˻ص īǰ ġ Ҽ
, ⼭ ȮϽ ֽϴ. ۾ ؾ :)