◆원자재의 흐름을 한눈에!-대표적인 원자재지수 5개 총정리

몽키머니 09.12/31 05:15 조회 9430 누적점수: 0

[몽키머니曰]
각종 원자재를 조합하여 만든 원자재지수(상품지수)는 원자재 투자에 관심을 가지고 있는 투자자들에게 매우 중요합니다. 이 지수가 여러가지 판단의 근거가 되어주기도 하며, 특히 원자재에 투자하는 각종 펀드와 원자재 ETF 상품이 바로 이 원자재지수를 추종하는 경우가 많기 때문입니다.

또한 앞의 포스팅에서 언급했듯이( ★원자재투자에 관심을 가져야하는 3가지 이유-링크), 인플레이션,물가와도 큰 연관성이 있기 때문에 일상생활, 일상경제활동 속에서도 큰 의미가 있습니다.

그래서 이번 포스트 주제는 원자재지수로 정했는데, 원자재지수에 투자하는 데에 무리가 없을 정도의 기본적인 지식과 정보를 전달하는 것을 목표로 했습니다.

원자재지수(상품지수)는 다양한 곳에서 각양각색으로 만들어 냅니다.
- 우선 지수에 포함되는 범위로 구분하자면 원자재 전체를 대상으로 원자재지수가 있고, 각각의 그룹별, 상품별로 만든 지수가 있습니다. 여기서는 일단 원자재전체를 대상으로 하는 원자재지수에 대해 설명하겠습니다.
- 그리고 그 중에서 가장 대표적이며, 투자자입장에서 가장 의미있는 지수를 다루겠습니다.

이러한 기준으로 원자재지수 중에서 투자자에게 의미 있는 원자재지수를 5개(아래에서 소개) 꼽아보았습니다. 각 원자재지수마다 그 지수를 구성하는 개별원자재의 비중이나, 어디에 포커스를 두느냐 등의 특성이 다르니 한 번 비교해보면서 살펴보는 것이 좋을 것 같습니다.

● 1. S&P골드만삭스원자재지수
● 2. 다우존스UBS 원자재지수
● 3. 도이체방크원자재지수
● 4. 로저스 인터내셔날 원자재지수
● 5. 로이터/제프리 CRB지수

* 원문출처 : [몽키머니] 360도 전방위 투자방법과 정보

http://monkeymoney.tistory.com

1. S&P골드만삭스원자재지수

원자재지수에서 가장 대표적인 것이 1970년부터 발표된 ‘S&P골드만삭스원자재지수(Standard&Poor's Goldman Sachs Commodity Index)’입니다. 이 지수는 원래 골드만삭스에서 개발한 지수인데, 2007년 스탠다드앤푸어스로 그 소유권이 이전되었습니다. 그래서 아직 골드만삭스원자재지수로 기억하는 분들도 많을 것입니다.

이 지수는 아래 표처럼 24개의 다양한 상품들로 구성되어 있는데, 세계 생산량을 기준으로 그 구성 비중을 정합니다.

● ↓S&P 골드만삭스원자재지수 보유 비중

● ↑출처 : 책: 지금 당장 해외 ETF 공부하라 (링크)
(Raw Data 출처 : http://www2.goldmansachs.com/services/securities/products/sp-gsci-commodity-index/tables.html )

위 표를 보면 70%가 에너지 원자재에 집중되어 있습니다. 이 지수는 다른 원자재지수인 ‘다우존스UBS원자재지수’나 ‘로이터제프리CRB지수’ 등에 비해 에너지 원자재의 비중이 훨씬 높은 것이 특징입니다.

JP모건의 <원자재 리서치>에 따르면, 2009년 8월 기준 ‘S&P골드만삭스원자재지수’ 하나에 연계된 자금이 550억 달러(한화 약 66조원)나 될 정도로 이 지수의 영향력이 원자재시장에서 매우 크다는 것을 알 수 있습니다. 실제 ‘S&P골드만삭스원자재지수’는 그 구성자산을 한 달에 한 번씩 조정하는데, 비중 변화가 조금씩이라도 워낙 큰 자금이 연계되어 있어서 막대한 자금 이동을 수반합니다. 그래서 실제로 유동성이 작은 원자재의 경우에는 비중 조정에 상당한 영향을 받기도 합니다.

● ↓S&PGSPI지수 5년간 가격 추이 (출처 : 블룸버그 차트)

↑ 이 상품의 지수추이는 아래 블룸버그 사이트에서 보실 수 있습니다. (티커명: SPGSCI:IND)
* http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=SPGSCI%3AIND )

2. 다우존스UBS 원자재지수 (DowJones-UBS Commodity Index)

‘S&P골드만삭스원자재지수’와 함께 대표적인 원자재지수가 바로 ‘다우존스USB원자재지수’입니다. 이 지수와 연계된 자금은 300억 달러(한화로 약 36조원)로 역시 원자재시장에서 큰 영향력을 행사하고 있습니다. (출처 : JP모건의 Commodity Research)

* 참고 : 언론이나 인터넷검색결과에서는 아직 ‘DowJones-AIG Commodity Index‘로 표기된 곳이 많습니다. 심지어 미국 야후 파이낸스에서도 티커명을 검색하면 ’AIG’로 표기되어 있어서 혼란이 발생하는 것 같습니다. 하지만 정확한 명칭은 ‘DowJones-UBS Commodity Index‘가 맞습니다. 2009년 5월 6일 UBS증권이 AIG의 커머더티비즈니스부문을 인수하면서 ‘DowJones-UBS Commodity Index‘로 변경되었습니다. (참고: http://www.djindexes.com/ubs/doc/DJ-UBS_Notice.jpg)

‘S&P골드만삭스원자재지수’가 세계 생산량에 기반하여 구성 비중을 정한다면, ‘다우존스USB원자재지수’는 생산량에도 의미를 두지만, 유동성에도 무게중심을 크게 두고 구성 비중을 결정합니다. 그 기준의 경중을 수치로 표현하자만 2/3은 유동성, 1/3은 생산량이라고 알려져 있습니다. 이는 실제 거래되는 양, 즉 유동성이야말로 해당 원자재가 실제 시장에 참여하는 가치의 척도라는 생각에서 비롯된 기준입니다.

‘다우존스-UBS 상품지수’는 아래 그래프처럼 19개 상품으로 구성되는데, 또한 특정 부문(ex. 에너지, 귀금속 등)에 과도하게 집중되지 않도록 단일부문 비중이 전체 비중의 33%를 넘지 못한다는 룰, 그리고 단일 상품종목은 최소 2%이상 편입하고, 동시에 최대 15%는 넘지 못하는 룰을 적용합니다. 그래서 S&P GSCI보다 상대적으로 분산되어 있습니다.

● ↑출처 : 책: 지금 당장 해외 ETF 공부하라 (링크)

3. 도이체방크원자재지수

‘S&P골드만삭스원자재지수’와 ‘다우존스USB원자재지수’ 이외에 원자재 투자에 유의미한 원자재지수로는 ‘도이체방크원자재지수’와 원자재 투자전문가로 유명한 짐 로저스가 개발한 ‘로저스인터내셔날원자재지수’가 있으며, 언론에서 자주 언급하는 ‘로이터/제프리CRB지수’가 있습니다.

‘도이체방크원자재지수’는 딱 6개의 원자재로 구성됩니다. WTI원유(35%), 난방유(20%), 금(10%), 알루미늄(12.5%), 옥수수(11.25%), 밀(11.25%)로 구성되어 있습니다. 다른 원자재지수와 비교하여 단순하게 구성되어 있는 것이 ‘도이체방크원자재지수’의 장점이라면 장점인 원자재지수입니다.

4. 로저스 인터내셔날 원자재지수

그리고 투자를 위한 세계여행을 두 차례나 다녀와서 많은 이들의 선망의 대상이 된 짐 로저스가 설계한 ‘로저스인터내셔날원자재지수’가 있습니다. <어드벤처 캐피털리스트 (링크)> (←투자에도 도움이될 뿐 아니라, 재미도 있는 책이니 혹시 안 읽어보셨다면 한 번 꼭 읽어보시기 바랍니다. 이 index를 만든 히스토리도 알 수 있습니다.)라는 책을 쓴 짐 로저스답게 세계 각국의 다양한 상품을 지수에 편입시키고 있습니다.

‘도이체방크원자재지수’가 단 6개의 원자재에 집중 투자하고 있다면, ‘로저스인터내셔날원자재지수’는 35개의 원자재에 투자하고 있는 것이 특징입니다. 팔라듐(0.3%), 고무(1%), 캐롤라(0.77%), 팥(0.5%), 쌀(0.5%) 등 다른 지수에서는 보기 힘든 원자재들이 작은 비중이나마 다양하게 포함되어 있습니다. 이러한 상품들의 비중을 산정 기준은 전 세계에서 소비되는 수준으로 하고 있습니다.

● ↓로저스 인터내셔날 원자재지수의 보유비중

※ ↑출처 : 책: 지금 당장 해외 ETF 공부하라 (링크)

5. 로이터/제프리 CRB지수

마지막으로 ‘로이터/제프리CRB지수’가 있습니다. 신문지상에서 가장 많이 접한 지수가 아닌가 싶습니다. 미국 원자재 선물 조사연구회사인 상품조사연구소(Commodity Reserch Bureau, CRB)에서 발표하는 지수입니다.

ETF등의 투자상품과의 직접적인 연관성은 높지 않지만, 언론에서 자주 인용하기 때문에 알아두시면 좋을 듯 합니다. 이 지수는 다른 원자재 지수와 비교하여 19개 원자재를 균등하게 편입시킨 것이 특징입니다. 2005년 까지는 19개 원자재를 모두 6%씩 똑같은 비중으로 구성하였는데, 2006년부터는 WTI원유만 23%까지 비중을 높였습니다.

● ↓로이터/제프리 CRB지수의 보유비중

※ ↑출처 : 책: 지금 당장 해외 ETF 공부하라 (링크)

● ↓CRB 지수 실시간 그래프 (실시간으로 변하는 그래프입니다. 자주 확인해보세요.)

* 차트출처: http://quotes.ino.com/chart/?s=NYBOT_CR

=> 정리
이렇게 위에서 설명드린 대표지수 2개와 기타지수 3개만 알아두시면 원자재지수에 투자하는데 있어서는 충분하다 생각됩니다. 그런 의미에서 전체적으로 한 번 표로 정리해보겠습니다.

● ↓5개 원자재지수 비교표