[책갈피] 존 템플턴, 나의 첫번째 투자 원칙

존 템플턴의 투자 인생과 투자 전략을 다룬 존 템플턴의 가치투자 전략>(로렌 템플턴 지음, 비즈니스북스 펴냄)이 최근 출간됐습니다. 이번에는 자신의 증손녀가 쓴 것으로 존 템플턴도 이 책에 대해 특히 관심과 애정을 보인 것으로 보입니다. 출판사의 허락을 받아 2회에 걸쳐 책 내용의 일부를 독자 여러분께 소개합니다. 주식투자자, 특히 가치투자자들이 꼽는 몇 안되는 투자 대가이자, '영적인 투자자'라는 수식어를 달고 다닐 만큼 인생 자체도 모범 답안인 존 템플턴의 인생과 투자 전략을 보다 상세히 접할 수 있는 기회가 되시길 바랍니다. <편집자주>

[책갈피] 존 템플턴, 내가 생각하는 최고의 매수 타이밍은?

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95세 생일을 앞두고 나는 그 어느 때보다 행복한 시간을 보내고 있다. 우리가 이처럼 풍요로운 삶을 살아가고 있음에 마땅히 감사해야 할 것이다. 뮤추얼 펀드 운영에서 공식 은퇴하고서 나는 현재 템플턴 재단에서 하는 자선 활동에 전념하고 있다. 하지만 지금도 투자에 대한 조언을 듣길 원하거나 세계 경제에 관해 우려를 표하는 투자자들에게서 편지를 받곤 한다.

역사가 말해 주듯 인간은 지금까지 위기가 투자와 삶에 제공하는 기회에 대해 지나치게 무관심했다. 인간은 20세기에 놀랄 만한 성과를 이루어 냈으며, 21세기는 큰 희망과 찬란한 약속, 즉 투자를 위한 최고의 기회를 제공했다.

이 책은 내 투자 인생을 간단명료하게 소개한 책이다. 사랑하는 종손녀 로렌 템플턴과 손녀사위 스콧 필립스는 ‘바겐 헌터’의 투자 심리를 잘 묘사하고 있다. 투자 방법에는 여러 가지가 있지만 그중 매수하고자 하는 주식을 그 주식의 내재 가치보다 훨씬 낮은 가격에 매입할 때 비로소 가장 성공적인 투자라 할 수 있다. 주식 투자에 뛰어든 이래 지금까지 나는 가장 싼 주식을 찾으려고 전 세계를 돌아다녔다. 한 연구에 의하면 주식을 장기 보유할 때 전 세계를 무대로 한 주식 투자 포트폴리오가 단일 국가의 주식으로 구성된 포트폴리오보다 더 높은 수익을 가져다준다고 한다. 즉 ‘분산’이 투자의 기본이라 할 수 있다.

‘비관론이 팽배할 때 투자하라’는 것은 나의 첫 번째 투자 원칙이다. 바꿔 말하면 가장 훌륭한 투자 기회는 비관론이 극에 달할 때라 할 수 있다. 이 책에는 주식, 산업 그리고 국가 경제의 비관적 시점이 언제인지를 확인하기 위해 내가 사용한 다양한 방법이 소개되어 있다.

보통 사람들은 전망이 가장 밝을 때 투자를 한다. 그들은 전망이 밝다고 검증받은 산업에서 직업을 찾거나 전망이 가장 좋은 분야에 투자한다. 하지만 증시에서 투자 대상을 선정할 때는 그 반대로 해야 성공할 수 있다. 당신은 아마도 기업의 가치와 비교하여 가장 싼 주식을 사고자 할 것이다. 하지만 주식이 낮은 가격에 매매되는 것은 단 한 가지 이유뿐이다. 즉 투자자가 주식을 내다 팔기 때문이다. 다른 이유는 없다. 따라서 투자자들이 비관적이 될 때 비로소 낮은 가격에 주식을 살 수 있다.

미래의 수익을 겨냥하여 저가 주식에 투자해야만 현명한 투자라고 할 수 있다. 이를 위해서는 남들이 팔 때 주식을 매수할 수 있는 용기가 필요하다. 많은 투자자가 종종 이 개념 때문에 고심한다. 이론적으로는 알지만 현실적으로 다수 의견을 거스르기가 쉽지 않기 때문이다. 여기에 내 평생의 투자 원칙을 소개하면 다음과 같다.


“다른 투자자들이 낙담하여 주식을 팔 때 매수하고 탐욕스럽게 살 때 매도하기 위해서는 강인한 정신력이 필요하다. 그렇게 할 수 있을 때 비로소 엄청난 수익을 올릴 수 있다.”


이 책을 읽은 투자자들이 좀 더 확신을 가지고 저가에 사서 고가에 파는 투자의 기술을 익힐 수 있기를 바란다. 그러려면 다수에 편승하지 않는 ‘뚝심’이 필요하다. 다음과 같은 조언을 항상 기억함으로써 투자에 도움이 되기를 바란다.


“강세장은 비관 속에서 태어나 회의 속에서 자라며 낙관 속에서 성숙해 행복 속에서 죽는다. 최고로 비관적일 때가 가장 좋은 매수 시점이고 최고로 낙관적일 때가 가장 좋은 매도 시점이다.”

<존 템플턴의 성공 투자 원칙 12>

1. 최고의 수익률을 추구하라!
2. 주식, 투기를 하지 말고 투자를 하라!
3. 투자 방식에 대해 유연하고 개방적인 태도를 가져라!
4. 저가에 주식을 사라!
5. 저평가된 양질의 주식을 값싸게 매입하라!
6. 시장 트렌드나 경제 전망이 아닌 가치를 구매하라!
7. 분산 투자하라!
8. 스스로 공부를 하거나 자신을 도와줄 전문가를 찾아라!
9. 두려움을 극복하라!
10. 장기적으로 투자하라!
11. 세상에 공짜란 없다, 끊임없이 연구하라!
12. 어떤 상황에서든 너무 부정적으로 생각하지 마라!

<©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>


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나도 한마디 (댓글 4개)

  1. 숙향
    숙향 | 09.01/29 10:18
    멋진 분의 멋진 말씀이네요. 가치투자자가 장수한다는 실증을 보여준 역사적 인물이지요.
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  2. 당돌보이
    당돌보이 | 09.01/30 11:44
    "두려움을 극복하라" 성공투자의 1원칙이라고 생각됩니다.
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  3. 음악숲
    음악숲 | 16.04/19 22:09
    '<존 템플턴의 가치투자전략> 자세히 보기'에 대한 링크가 깨진 것 같습니다.
    많이 지난 기간이지만 확인할 방법이 있을까요?
    답글쓰기
  4. 아이투자™
    아이투자™ | 16.04/20 09:05
    안녕하세요 음악숲 님

    본문 책 자세히 보기에 대한 링크였습니다. 아래 링크에서 확인하시면 됩니다^^
    http://www.yes24.com/24/Goods/3260780?Acode=101

    감사합니다.
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